[기업분석] 평화정공(043370)

주식투자/투자록

소고기집주인 2020. 2. 1. 16:41

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안녕하십니까.!!! 소고기집주인입니다.

이번 시간에는 자동차부품주에 속하는 평화정공이라는 기업을 살펴보겠습니다.

먼저, 현 시점에서 자동차부품주를 주목하는 이유를 말씀드리겠습니다.

지난 1월 30일자 기사입니다. 현대차, 기아차, 현대모비스.

이른바 현대차 3형제의 2019년 실적 추정치가 7년만에 영업이익이 개선되었습니다.

현대차의 실적발표가 있던 1월 22일 장대양봉을 시작으로 주가반등의 조짐이 보입니다.

펠리세이드의 흥행덕일까요? 하하하

또한 최근 출시된 GV80은 출시당일에만 15,000대가 계약되었다고 하죠.

정의선 수석부회장이 취임한지 2년이 채 안 되었는데 성과가 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

집주인은 대형주 투자를 잘 안 하는 편입니다.

삼성전자, SK하이닉스, 현대차 등은 물론 세계적으로 기술력도 인정 받고 좋은 기업이지만, 성장의 폭이 중소형주에 비해 낮기 때문입니다.

그래서 집주인은 현대차 3형제 대신 자동차부품주에 다시 한 번 관심을 갖게 되었습니다.

그 중 관심을 가진 기업은 "평화정공"이란 회사인데요.

자동차 한 대에 부품이 2만 가지가 넘는데 대체 뭘 만드는 것일까요?

평화정공은 자동차 도어 부품을 제조하는 기업입니다.

후드, 차량문, 카시트 등 접합부의 온갖 부품은 다 제조하는 것을 알 수 있습니다.

그리고 모델이 제네시스인 것을 보아 현대차에 상당 부분 납품하는 것 또한 짐작 가능하네요.

현대차를 포함해서 국내시장 점유율이 평균 55% 이상 수준입니다.

그리고 평화정공의 글로벌고객사 중 아시아 시장만 해도 20개사가 넘습니다.

그.렇.다.면. 왜 많고 많은 자동차부품 기업 중 차량도어를 제작하는 회사를 골랐냐는 질문이 있을 수 있겠죠?

그 이유를 먼저 설명드리고자 합니다.

위 그래프는 세계 전기차 판매량 전망추이입니다.

세계는 급속도로 전기차 시장이 커지고 있습니다.

전기차 시장이 증가하면 자동차 부품회사는 어떠한 영향을 받을까요?

기존 내연기관차에 비해 자동차 부품이 감소합니다. 친환경차는 동력이 내연기관차에 사용되는 엔진과 다르기 때문인데요.

평화정공은 차량도어 부품이 메인이기 때문에 친환경차에도 동일하게 적용된다는 점입니다.

평화정공의 주가는 1/31(금) 장종료 기준 8,000원입니다.

집주인이 기본 지표를 산출해본 결과, PER(주가수익비율) 6.39배, PBR(주가순자산비율) 0.31배입니다. 가치투자 관점에서 매우 저평가된 상황이라 볼 수 있습니다.

BPS(주당순자산)은 무려 25,806원입니다. 현재 주가가 8,000원인 것을 감안하면 1/3 정도 수준임을 체감할 수 있는데요.

부채비율도 64.8%로 동종 업계 부품사와 비교했을 때 현저히 낮은 수준입니다. 매우 건실한 회사로 판단이 되네요. 그렇다면 이렇게 좋은 기업이 도대체 왜 주가가 지지부진한 것일까요?

앞서 언급드렸듯이 현대자동차는 지난 7년간 영업이익이 적자는 아니었지만 꾸준히 감소해왔습니다. 자동차 대장주의 주가가 지지부진한 요인이 가장 크다고 판단이 됩니다.

그리고 평화정공의 재무정보를 보시면 최근 현금흐름이 좋지 않은 것을 알 수 있습니다. 투자활동과 재무활동의 내용을 파악해 볼 필요가 있겠습니다.

마지막으로 평화정공의 세계시장 진출상황입니다.

시가총액 1,680억원 회사가 연매출은 1조원대 수준이고 해외시장의 공장도 많이 진출해있는 것을 알 수 있습니다. 올해부터는 작년 완공된 베트남 공장도 가동될 예정이니 인건비 절감효과 또한 나타날 것으로 기대됩니다.

무엇보다 재무가 안정적이고 지표 또한 상당히 저평가 수준이라는 점을 감안했을 때 장기적인 관점에서 투자하기 좋은 기업으로 보입니다. 단, 리스크는 반드시 체크하고 항상 모니터링 해야만 합니다.

이상으로 평화정공의 개략적인 기업분석 내용을 마치겠습니다.

감사합니다.

출처 : 네이버금융, 전자공시시스템, 평화정공홈페이지

마지막으로 투자의 모든 책임은 개인에게 있음을 알려드립니다.